净价交易与全价交易的区别
%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp目前，深、沪证券交易所场内挂牌交易的所有國债品種为附息记帐式券，均采取全价交易方式。在全价交易方式下，國债价格是含息价格，且随着时间的推移在不断变化。因此，含息价格不利于投资者对当时的市场利率状况作出及时和直接的判断。%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp在净价交易方式下，成交价格不再含有应计利息，只反映市场对國债面值成交价格的波动情况，应计利息只取决于持有天数，其应计利息额每天都能计算出来。因此，不含息价格有利于真实反映國债价格的走势，也更有利于投资者的投资判断。
%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp具体地说，净价交易与全价交易的区别就在于“净价交易的成交价不含有上次付息日至成交日期间的票面利息”，这部分票面利息被称为应计利息，是上次付息日至结算日的天数与票面利率的乘积，净价价格也就等于全价价格减去应计利息额的差额。
%26nbsp%26nbsp%26nbsp%26nbsp目前，净价交易方式在國际债券市场上已被广泛应用。在净价交易方式下國债价格的波动体现了市场利率相对國债票面利率的变化情况，通过國债价格的变化，投资者可以及时准确把握市场利率的波动情况，并以此为依据判断投资方向、衡量投资价值。 國债净价交易的成交价格随着市场利率的变化而变动。一般来说， 当市场利率低于票面利率时，成交价格高于國债面值；当市场利率等于票面利率时，成交价格等于國债面值；当市场利率高于票面利率时，成交价格低于國债面值。
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