xinhu1300 发表于 2013-6-8 23:10:34

燃料油套期保值容易陷入的六大误区

做套期保值要遵守市场交易的一般性原则,即:交易方向相反原则,商品種类相同原则,商品数量相等原则,月份相同或相近原则。这四项原则直接影响到套期保值交易的成功与否。以下是参与燃料油期货套期保值交易容易陷入的几个误区。

  误区一:参与期货市场套期保值的现货商目的不明确。套期保值就是要以规避风险为目的,绝对不能只看到市场的巨大投机利润,而做大量非套期保值头寸。笔者身边的一个真实的例子是,一家中型油脂企业做大豆的期货套保,开始十分成功,大大规避了企业在经营中的风险,但后来开了大量投机头寸,结果行情做反,企业蒙受巨大亏损。套期保值的目的就是要锁定成本和利润,为企业提供稳定的现金流,投机的市场风险对燃料油企业来说可能是灾难性的,所以,企业在入市之前一定要明确交易目的。

  误区二:要正确理解商品種类相同原则。180CST高硫燃料油是整个燃料油市场的一部分,此外,还有低硫燃料油、 80CST和80CST燃料油等等,它们之间的价格关联性非常大。比如,深圳地区的终端用戶多用中低硫燃料油,虽与交易所交割标准不符,但这些相关企业同样有参与期货市场套保的必要。

  误区三:套期保值的不对等性。期货和现货的对冲机制在大部分市场环境中是不完全的,有时只能对冲一部分风险,有时也有额外利润产生。企业应该正确对待这種情况,要相信通过套期保值一定能减小风险。在期货市场上,几乎找不到完全理想的套期保值时机,只能是比较理想的时机,但在期货市场上有套保运作经验的企业往往会尝到很大的甜头。

  误区四:企业参与套期保值时会计制度不科学。燃料油价格波动剧烈,有时套期保值头寸短期内可能给企业带来很大的亏损或盈利,使企业的会计核算很不稳定。所以,企业在做套期保值时的会计核算一定要在时间上进行科学的调整。企业在进行会计核算时,应该把期货交易的所有行为产生的亏损与盈利,全部算到合约到期月份,也就是套期保值的完成月份。

  误区五:担心套期保值的成本加大企业负担。企业在进入期货市场进行套期保值时,会有一些固定的费用,主要是交易手续费和交割费,但这与企业的套保量及收益相比是很少的费用,应该正确对待,不要因小失大。

  误区六:期转戏N贫取S捎谌剂嫌拖只踅灰椎奶厥庑裕?灰姿?乇鸸睦?灼诒V嫡叨嗬?闷谧?種贫取5?杂诓欢?谧?值慕灰咨汤此祷岵??芏喙寺牵?钊缟唐分柿靠赡艿貌坏奖Vぃ?桓钍奔淇赡懿蝗范ǖ鹊取N颐谴咏灰姿?慕桓钕冈蚝推谧?止娑ㄖ锌梢钥闯觯?蚵羲?酵ü?谧?止?В?杂诼蚍交岣?踩??杂诼舴皆蚴÷粤撕芏嗍中??谑×艘徊糠址延谩
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