zhangyuesg 发表于 2013-7-31 15:15:16

预测黄金价格的三種方法

对于黄金投资者而言,最关心的問題莫过于黄金价格了。对价格的准确判断是盈利的基础,然而黄金是兼具商品和货币双重属性的特殊产品,它的价格走势有什么特点?其价格又如何准确预测呢?

  供需预测法
 
  众所周知,把握供需平衡点是预测金价的利器,了解黄金的供需情况就能把握黄金的特点,进而掌握金价的走向。从黄金的商品属性来看,近年来國际黄金的供给(矿产金和再生金)保持在3,300吨左右,制造用金(包括首饰需求)的需求为3,700吨,由于矿产金有着7-8年的投资周期,所以金价上涨的刺激很难在短期内促使國际矿产黄金的供给增加,对黄金的需求也比较稳定。供需间的缺口则由官方售金和投资需求来填补,投资需求受金价的影响很大,受到黄金非货币化进程的影响,近二十年来,官方售金成为一股不受金价影响的决定性力量。例如1999年当金价在270美元/盎司的低谷时,英國等國大量抛出黄金储备; 而在2002、2003年金价开始上升时,很多國家又反过来增加了黄金储备。又如“华盛顿协议”后欧洲各國每年400吨稳定的抛售量等。由此可以看出,决定黄金基本面变化的因素主要是官方对黄金储备的态度,这取决于黄金货币职能的强弱,它在不同历史时期的表现不同,就像当前國际货币体系不稳定,黄金的货币职能就强些,官方减少售金量,需大于求,金价不断上涨。

  运用:对供需的预测能使我们很好地把握金价的长期走势,更能运用在对黄金企业股票的预测上。例如,在上海证券交易所上市的山东黄金 (600547 行情,资料,咨询,更多)股票,行业特点决定其产金成本和产量每年的变化不会很大,那么,山东黄金提高每股收益的途径只有两条:一是等待金价上涨,通过敏感性计算可以得知,目前的产能金价每上涨10元,山东黄金的每股收益就能提高0.18元,所以,根据每季度的平均金价,基本上就能预测山东黄金的季报结果; 二是通过收购金矿迅速提高产量,如已经收购了焦家金矿,准备收购玲珑等矿。如果这两个因素有很大变化,山东黄金的投资价值无疑将更上一层楼。

  美元预测法

  理论分析表明,金价的涨跌深受汇率、经济形势、证券市场、通货膨胀度、國际局势以及石油等主要原料价格的影响,通过对这些相关因素的判断,能较好地预测短期金价。比如,美元走势就和金价息息相关。

  图1是从1990年-2003年年底的黄金与美元走势,从图中可以直观地看到美元跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元则往往处于高位。为何美元能如此影响金价呢?这主要有三个原因:首先,美元是当前國际货币体系的柱石,美元和黄金同为最重要的储备资产,美元如坚挺和稳定,就会消弱黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二,美國GDP占世界GDP总量的20%以上,对外贸易总额名列世界第一,世界经济深受其影响,而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三,世界黄金市场一般都以美元标价,美元贬值势必会导致金价上涨。比如,20世纪末金价走入低谷时,人们纷纷抛出黄金,这与美國经济连续100个月保持增长、美元坚挺关系密切。

  据研究,黄金与美元汇率存在以下线性关系:

  金价 (美元/盎司)=(欧元兑美元-0.2271)/0.0025

  比如2005年4月22日的欧元兑美元为1.308,代入公式金价为432.36美元/盎司,实际当天金价是432.4美元,误差非常小。特别在短线美元和黄金的这个关系非常明显。

  运用:1、对冲风险:有些居民史N谐钟写罅棵涝?饣悖?鹊P拿涝?嶂担?中枰?钟忻涝?员讣毙琛K?梢允实钡芈蛐┮?械闹交平鸩?芬怨姹芊缦铡H绻?涝??耍?平鹨欢ɑ嵘险牵?植沽嘶懵噬系乃鹗АM?恚?捎谀壳皣?诿挥型饣愕脑镀诓?罚??械耐饣闫谌ú?坊购懿怀墒欤?杂诩唇?竦妹涝?饣愕钠笠岛透鋈硕?裕?雌诼蛉牖平鹪蚴亲钍导实墓姹苊涝?嶂捣椒ā
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